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Magazine N° 792 - Février 2024

Bitcoin

Le bitcoin est un objet informatique et cryptographique complexe, clivant et passionnant. Système monétaire décentralisé, autorégulé, opéré en mode pair à pair, il semble devenu plus fréquentable depuis la décision de la SEC (Security and Exchange commission) de valider la mise sur le marché d’ETF bitcoin spot. Il paraît donc nécessaire de s’en faire une idée précise aujourd’hui. Nous avons demandé à des experts du bitcoin ainsi qu’à des économistes de présenter leur point de vue – divergents – sur le bitcoin pour que chacun puisse se faire une opinion.
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Dans ce numéro :

Introduction

Osons le débat sur les cryptomonnaies

par Loïc ROCARD (X91)

Cryp­to­mon­naies, cryp­toac­tifs, mon­naies numé­riques, quel que soit le vocable, il y a là matière à un beau dos­sier et force était de s’étonner que La Jaune et la Rouge n’y eût déjà consa­cré un numé­ro. C’est chose faite, avec des contri­bu­teurs de pre­mier plan, infor­més, aux pro­fils variés, et qui, en n’étant pas com­plè­te­ment d’accord…
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Le bitcoin et la SEC : trois clés pour prendre de la hauteur

par Alix VERDET

Alors que le débat sur la légi­ti­mi­té du bit­coin reste d’actualité au sein de la com­mu­nau­té poly­tech­ni­cienne, la récente déci­sion de la SEC (Secu­ri­ties and Exchange Com­mis­sion) en faveur des ETF (Exchange tra­ded funds) bit­coin spot invite à oser un nou­veau regard sur la reine-mère des cryptomonnaies. « Tout ce qui pos­sède de la valeur dans…
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Trajectoires

Tezos, une blockchain décentralisée fondée sur la preuve d’enjeu

par Hervé KABLA (84)

En 2018, Arthur Breit­man (X02) a cofon­dé Tezos, qui est une pla­te­forme évo­lu­tive de registres décen­tra­li­sés pour le déve­lop­pe­ment des contrats intel­li­gents autour de la cryp­to­mon­naie tez. La fon­da­tion Tezos est un orga­nisme sans but lucra­tif qui coor­donne les moyens de déve­lop­pe­ment de cette infra­struc­ture. En sep­tembre 2020, sa capi­ta­li­sa­tion bour­sière attei­gnait 1,8 mil­liard de…
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Gilles Bloch (X81), de l’X au Muséum en passant par la médecine

par Jérôme BASTIANELLI (X90)

C’est à la pré­si­dence du MNHN qu’on trouve actuel­le­ment Gilles Bloch, mais quel par­cours pour en arri­ver là ! La varié­té des fonc­tions exer­cées et donc des com­pé­tences prou­vées donne le tour­nis. La pas­sion pour la recherche aura été le fil direc­teur de cette remar­quable carrière. Gilles Bloch nous pré­vient d’emblée : depuis qu’en 2017, alors qu’il…
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Jean Delacarte (X47) un scientifique habité par le souci de transmettre

par Hubert JACQUET (64)

Décé­dé le 2 novembre 2023, Jean Dela­carte a eu une brillante car­rière pro­fes­sion­nelle de chi­miste. Mais il est sur­tout connu pour ses enga­ge­ments et ses actions en faveur de la trans­mis­sion des savoirs et acquis de l’expérience, que ce soit aux Appren­tis d’Auteuil, à l’AX ou dans le sec­teur aérospatial. Né à Neuilly-sur-Seine le 2…
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Jean Bergougnoux (X59) le « Pavarotti de l’énergie »

par François AILLERET (X56), Michel FRANCONY (X67)

Décé­dé le 3 sep­tembre 2023, Jean Ber­gou­gnoux a mar­qué de son empreinte l’histoire d’EDF. Il a su théo­ri­ser et mettre en œuvre des méthodes de mana­ge­ment qui ont fait de lui un direc­teur géné­ral una­ni­me­ment admi­ré et respecté. Né le 15 octobre 1939 à Cau­dé­ran et reçu à l’X en 1959, Jean Ber­gou­gnoux com­mence en…
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Bitcoin

Bitcoin et monnaies décentralisées : technologie, adoption et enjeux

par Pierre NOIZAT (X80), Guillaume ARNAUD (X94)

L’invention de Bit­coin en 2008 par­ache­vait les recherches de nom­breux infor­ma­ti­ciens et cryp­to­graphes pour conce­voir un sys­tème moné­taire auto­nome, auto­ré­gu­lé et opé­ré en mode pair à pair, sans banque centrale. Les uni­tés moné­taires qui cir­culent sur le réseau Bit­coin pré­sentent des carac­té­ris­tiques bien par­ti­cu­lières : trans­fé­rables immédiate­ment via Inter­net, divi­sibles à l’infini, véri­fiables ins­tan­ta­né­ment, non confis­cables,…
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Monnaie : valeur et énergie

par Pierre NOIZAT (X80)

L’économie tra­di­tion­nelle étu­die géné­ra­le­ment le fonc­tion­ne­ment de la socié­té sans s’appuyer sur les lois de la phy­sique. Avec la ther­mo­dy­na­mique, nous pou­vons mieux cer­ner macro­sco­pi­que­ment les notions de mon­naie, d’utilité et de créa­tion de valeur. La mon­naie repré­sente une éner­gie pas­sée (preuve de tra­vail) ou future (pro­messe de tra­vail). L’utilité est une éner­gie future éco­no­mi­sée…
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Bitcoin : une thèse d’investissement

par Yves CHOUEIFATY

D’après Aris­tote, une mon­naie est un objet per­met­tant : le sto­ckage et le trans­port de la valeur, de ser­vir d’unité de compte, d’être un médium d’échange. La qua­li­té pre­mière d’une mon­naie, c’est de per­mettre le sto­ckage de la valeur ; c’est parce qu’elle stocke de la valeur qu’elle peut deve­nir uni­té de compte ou médium d’échange ; le…
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Bitcoin et Lightning : deux réseaux pour passer à l’échelle

par Bastien TEINTURIER (X08)

Le réseau Light­ning consti­tue avec le réseau Bit­coin une alter­na­tive offrant aux uti­li­sa­teurs de cryp­to­mon­naie un choix sécu­ri­sé notam­ment en matière de frais de tran­sac­tion, per­met­tant de contour­ner cer­taines limites du sys­tème Bit­coin. Les deux réseaux sont com­plé­men­taires. Light­ning fonc­tionne de manière satis­fai­sante depuis 2017 et il est en déve­lop­pe­ment col­la­bo­ra­tif continuel. Lors de la…
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Cryptomonnaies et paiements : adoption et coexistence avec la monnaie fiat

par Michel KHAZZAKA

Nous nous orien­tons vers un monde où la mon­naie clas­sique coha­bi­te­ra avec les cryp­to­mon­naies sous ses dif­fé­rentes formes, et des paie­ments clas­siques seront secon­dés par un canal paral­lèle en cryp­to­paie­ment, avec des ponts régu­lés qui per­met­tront les échanges entre ces deux mondes, le tout dans un contexte avec au fond le Web3 et l’intelligence arti­fi­cielle.…
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Le bitcoin vu par l’école d’économie autrichienne

par Yorick de MOMBYNES

La pen­sée éco­no­mique mains­tream peine tou­jours à expli­quer l’émergence et le déve­lop­pe­ment de cet étrange objet moné­taire qu’est le bit­coin. Quinze ans après sa créa­tion, il n’est plus cré­dible d’affirmer que l’invention de Naka­mo­to ne sur­vit que grâce à la spé­cu­la­tion. L’école autri­chienne four­nit une grille d’interprétation utile pour affron­ter cet impen­sé. Elle rap­pelle qu’il…
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Cryptomonnaies : le point de vue d’un économiste

par Jean TIROLE (X73)

Les pro­grès tech­no­lo­giques amé­liorent l’efficacité des tran­sac­tions finan­cières. Il faut accueillir ces muta­tions tech­no­lo­giques avec man­sué­tude. Mais les gou­ver­ne­ments qui accordent une atten­tion bien­veillante au bit­coin et aux ICO ne devraient pas oublier les fon­da­men­taux éco­no­miques ; ils seraient bien avi­sés de pro­té­ger leurs citoyens et leurs ins­ti­tu­tions finan­cières contre des déve­lop­pe­ments ris­qués et poten­tiel­le­ment socia­le­ment…
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Entre cryptomonnaies et CBDC, quel avenir pour la monnaie ?

par Jean TIROLE (X73)

La révo­lu­tion numé­rique, en faci­li­tant l’introduction de nou­velles mon­naies, pré­fi­gure une concur­rence intense entre sec­teur pri­vé et sec­teur public et entre pays pour offrir des ser­vices effi­caces pro­pices à l’épargne, aux tran­sac­tions et à l’écriture des contrats. S’il est dif­fi­cile d’en pré­dire l’issue, gageons que les quelques fon­da­men­taux éco­no­miques dis­cu­tés dans cet article seront au…
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Bitcoin, une solution contre la libanisation du monde ?

par Jad COMAIR (X94)

Témoi­gnage d’un cama­rade liba­nais, qui a connu l’incroyable crise éco­no­mique et moné­taire de son pays et qui en a tiré, ain­si que d’autres crises moins spé­ci­fiques, des leçons de défiance vis-à-vis des ins­ti­tu­tions moné­taires offi­cielles. Le Bit­coin ne serait-il pas une solu­tion per­met­tant la sépa­ra­tion de la mon­naie et de l’État, limi­tant ou même pré­ve­nant…
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Euro numérique : pour une monnaie sûre, souveraine et résiliente à l’ère du numérique

par François VILLEROY de GALHAU (X78), Alexandre STERVINOU

L’euro numé­rique connaît depuis quelques mois un écho média­tique crois­sant, qui devrait conti­nuer à s’amplifier avec le pro­ces­sus légis­la­tif ini­tié en juin 2023 pour enca­drer ses condi­tions d’utilisation. Le Conseil des gou­ver­neurs a approu­vé en octobre 2023 le démar­rage d’une phase de pré­pa­ra­tion qui pour­ra mener à un lan­ce­ment poten­tiel d’ici 2027–2028. Ce chan­tier consis­te­ra…
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Comment fonctionne Bitcoin ?

par Pierre NOIZAT (X80)

Pour par­ler de Bit­coin, il est pré­fé­rable de connaître le fonc­tion­ne­ment de ce réseau de paie­ment décen­tra­li­sé. Plon­gez dans les entrailles de la machine, non sans au pas­sage digé­rer quelques for­mules mathé­ma­tiques qui vous rap­pel­le­ront les années sur le Platâl ! Bit­coin est un réseau de paie­ment décen­tra­li­sé qui uti­lise une chaîne de blocs pour enre­gis­trer…
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Étymologie :
À propos du bitcoin

par Pierre AVENAS (X65)

Le sys­tème de paie­ment élec­tro­nique Bit­coin a été créé aux États-Unis en 2009, à la suite d’une publi­ca­tion signée Sato­shi Naka­mo­to, pseu­do­nyme d’une ou plu­sieurs per­sonnes dont l’identité n’a pas été révé­lée. Le bit­coin, l’unité moné­taire du sys­tème, est une cryp­to­mon­naie, ce que signi­fie bit­coin, for­mé de bit, l’unité infor­ma­tique, 0 ou 1, et de…
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Expressions

Delendum est Bitcoin !

par Didier HOLLEAUX (X79)

Pour l’auteur, le Bit­coin est une tech­no­lo­gie dont le coût éner­gé­tique est sans aucun rap­port avec son uti­li­té sociale. Elle consti­tue donc une aber­ra­tion qui doit être cor­ri­gée, à l’heure où la lutte contre le chan­ge­ment cli­ma­tique est une priorité. Le Bit­coin est en fait un sys­tème de ges­tion et d’authentification de tran­sac­tions de type…
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Le livre de l’aveugle pour transcrire en braille les manuels scolaires

par Bernard POISSON (X48)

L’association « Le livre de l’aveugle », qui trans­crit des livres sco­laires en braille pour aider les aveugles sco­la­ri­sés, a besoin de béné­voles, dans une démarche de renou­vel­le­ment des générations. À l’approche de mon départ en retraite, qui devait avoir lieu mi-1995, j’ai pen­sé aux acti­vi­tés béné­voles que je pour­rais exer­cer durant mon temps désor­mais libre. Or, juste…
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Il n’y a rien à changer au Bitcoin… Ça n’est juste pas une monnaie

par Thierry RAYNA

Le Bit­coin est-il ou peut-il être une mon­naie ? Cette ques­tion est sur de nom­breuses lèvres depuis le pre­mier « boom » du Bit­coin en 2017. La réponse est claire : le Bit­coin n’a pas été conçu pour être une mon­naie digne de ce nom, ce qui néces­site de la confiance. Il a été conçu pour se pas­ser de…
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Arts, lettres et sciences

Une petite histoire de la monnaie

par Gilles BRANSBOURG (X85)

En com­plé­ment de notre dos­sier sur les cryp­to­mon­naies et pour l’éclairer par une vision dans le temps, voi­ci une rapide his­toire de la mon­naie. On y voit que cette his­toire est pleine de rela­ti­vi­té : incer­ti­tude quant aux ori­gines de la mon­naie, varié­té des formes maté­rielles de la mon­naie, dis­so­cia­tion entre la valeur maté­rielle et la…
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West Point à ses débuts une « École polytechnique » américaine

par Patrick SALIN

Le déve­lop­pe­ment de l’Académie mili­taire de West Point et, dans son sillage, des autres écoles d’ingénieurs amé­ri­caines s’est très for­te­ment ins­pi­ré du modèle que consti­tuait à l’époque l’École poly­tech­nique, dont la mémoire est entre­te­nue sur le cam­pus de West Point par la pré­sence d’un monu­ment com­mé­mo­ra­tif. Étienne Béchet de Roche­fon­taine est le pre­mier qui per­fec­tionne…
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Wolfgang Amadeus Mozart : Sonates K. 282, K. 545, K. 310 / Frédéric Chopin : 12 Études op. 10 et 25

par Marc DARMON (83)

Svia­to­slav Rich­ter, pia­no, Bar­bi­can Cen­ter 1989 Voi­ci un enre­gis­tre­ment public incroyable. Détes­tant être fil­mé, le grand Rich­ter avait décou­vert le pro­jet de film quelques ins­tants avant ce concert de 1989, et avait accep­té d’être enre­gis­tré en public au Bar­bi­can Cen­ter de Londres uni­que­ment sous cer­taines condi­tions. La salle et la scène sont tota­le­ment plon­gées dans le…
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Deux monuments

par Jean SALMONA (56)

« Anéan­tis­sez le chris­tia­nisme, et entre la civi­li­sa­tion et la bar­ba­rie il n’y aura plus d’autre dif­fé­rence que celle qui dis­tingue une cor­rup­tion polie d’une cor­rup­tion brutale. » Nico­las Charles de Nugent, Phi­lo­so­phie du coin du feu La reli­gion chré­tienne est la seule à avoir engen­dré une telle flo­rai­son d’œuvres ‑musi­cales. Certes, le pou­voir tem­po­rel des Églises chré­tiennes…
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Les Trois Mousquetaires - Milady / La fille de son père / L’Innocence / Une affaire d’honneur / Un silence / Making of

par Christian JEANBRAU (63)

Alexan­der Payne (Win­ter Break) est un bon met­teur en scène, Nico­las Cage (Dream Sce­na­rio) fait de louables efforts, Laure Cala­my (Iris et les hommes) est tou­jours pétu­lante, mais… quand faut choi­sir, faut choisir ! Les Trois Mousquetaires – Milady Réa­li­sa­teur : Mar­tin Bour­bou­lon – 1 h 55 Un vrai plai­sir de ciné­ma ! Je n’avais pas été embal­lé par le…
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Belle Époque. La fin de l’insouciance – Tome 2

Le pre­mier tome de l’ouvrage d’Hervé Devred, Belle Époque. Expo­si­tions uni­ver­selles (cf. n° 785, mai 2023), nous a fait vivre l’histoire de plu­sieurs familles liées entre elles sur la période qui s’étend du Second Empire au début du XXe siècle, époque mar­quée par des bou­le­ver­se­ments d’une ampleur excep­tion­nelle dans les domaines social, cultu­rel, tech­nique et éco­no­mique.…
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Du Fleuve Rouge à la Seine

Phong Tuan Nghiem est né à Hai-Duong, Viêt­nam, en 1936. Ses parents l’ont envoyé en France en 1952. Sous le pseu­do de Tây Hà, il nous raconte avec pré­ci­sion et poé­sie sa jeu­nesse. Quel bon­heur d’accompagner ce gamin dans sa petite enfance et son ado­les­cence dans « l’Indochine » ! L’époque y est pleine de tem­pêtes, de conflits…
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L’invention d’Euroméditerranée

Euro­mé­di­ter­ra­née est un éta­blis­se­ment public d’aménagement condui­sant une opé­ra­tion de réno­va­tion urbaine en cours depuis 1995 à Marseille. Nous sommes en 1989, R. Vigou­reux est élu, contre son par­ti, maire de Mar­seille. Un des pro­blèmes à résoudre était le déclin de la ville de Mar­seille. Une anec­dote résume la situa­tion, à la ques­tion « Com­ment réus­sir…
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La vraie histoire du gaz. Quand l’énergie devient une arme géopolitique.

Lors de l’invasion de l’Ukraine, les Euro­péens ont décou­vert effa­rés à quel point ils dépen­daient du gaz russe, cer­tains plus que d’autres. Ils ont vu les prix flam­ber d’une façon extra­va­gante et ont craint la pénu­rie. Pré­sen­te­raient-ils un front uni face à la Rus­sie ou celle-ci allait-elle les curia­cer en ration­nant ses livrai­sons aux uns…
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L’économie n’est pas qu’une affaire d’argent

Avec L’économie n’est pas qu’une affaire d’argent, notre cama­rade Bru­no Ben­sas­son nous pro­pose un ouvrage d’économie simple, fort utile pour les curieux de cette science sociale, mais aus­si pour ses spé­cia­listes. Ses 27 cha­pitres courts et enga­geants pré­sentent l’ensemble des sujets exa­mi­nés par les éco­no­mistes. Cha­cun est struc­tu­ré autour de ques­tions pré­cises, tou­chant à l’expérience…
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Intelligences artificielles : De la théorie à la pratique

Un trio fami­lial s’est réuni autour d’Emmanuel Haton (X89) pour rédi­ger cette impor­tante somme sur les intel­li­gences arti­fi­cielles (IA) qui se veut exhaus­tive et à jour. Il est rare de réunir dans une même famille autant d’expérience et d’expertise. Une pre­mière par­tie fait l’inventaire des méthodes et modèles uti­li­sés en les situant dans un cadre…
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Vie des entreprises

Les espèces et la monnaie : quels enjeux et perspectives pour demain ?

par Marc SCHWARTZ

À l’heure de la digi­ta­li­sa­tion et de la déma­té­ria­li­sa­tion, le rap­port aux espèces évo­lue éga­le­ment. Cette évo­lu­tion struc­tu­rante est au cœur des enjeux de la Mon­naie de Paris. Son Pré­sident-Direc­teur géné­ral, Marc Schwartz, nous en dit plus et revient éga­le­ment sur la trans­for­ma­tion de cette ins­ti­tu­tion emblé­ma­tique qui doit repen­ser et faire évo­luer son modèle.…
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La sécurité des paiements, un enjeu primordial !

par Bruno SANGLÉ-FERRIÈRE

Le paie­ment élec­tro­nique connaît un essor rapide au niveau mon­dial. Si ses avan­tages sont indé­niables, il appa­raît que cer­taines banques cen­trales, notam­ment la BCE semblent vou­loir main­te­nant déve­lop­per leur propre devise infor­ma­tique. Aujourd’hui, il existe une solu­tion pour répondre aux pro­blé­ma­tiques aux­quels les métiers de paie­ment font face, à savoir la sécu­ri­té cryp­to­gra­phique. Ren­contre avec…
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Après l’échec vient le rebond : continuer à diffuser et promouvoir la culture de la prévention

par Benoît DESTERACT

L’ARE, l’Association pour le Retour­ne­ment des Entre­prises, pour­suit ses efforts ini­tiés il y a déjà 22 ans pour accom­pa­gner le tis­su entre­pre­neu­rial et les diri­geants fran­çais qui peuvent faire face à des dif­fi­cul­tés à un moment de la vie de leur entre­prise. En décembre 2023, Benoît Des­te­ract, alors pré­sident de l’Association1, reve­nait pour nous sur les…
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Une approche différente du conseil en stratégie au service des entreprises en difficulté

par Éric de BETTIGNIES

Il y a 25 ans, Éric de Bet­ti­gnies fon­dait, Advan­cy, un cabi­net de conseil en stra­té­gie, qui depuis s’est impo­sé comme un acteur incon­tour­nable de la place aus­si bien en France que dans le monde. Dans cet entre­tien, il revient sur l’approche unique de son cabi­net, ses forces et dresse éga­le­ment un état des lieux…
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Optimisation opérationnelle & Restructuring financier : un Business Partner au service de toutes les entreprises

par Christophe GUERNER, Sandrine GRIL-PRATS

Dans cette inter­view, San­drine Gril-Prats, Mana­ging Part­ner en charge du dépar­te­ment Deal, Trans­for­ma­tion & Tur­na­round de Deloitte Finan­cial Advi­so­ry et res­pon­sable de l’activité Restruc­tu­ring, et Chris­tophe Guer­ner, Part­ner Restruc­tu­ring, nous pré­sentent leur équipe, leurs com­pé­tences et leur péri­mètre d’action à la croi­sée de l’optimisation opé­ra­tion­nelle et de la restruc­tu­ra­tion finan­cière des entreprises. Qu’est-ce que les…
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Une approche à 360° et fortement différenciante du restructuring

par Florent BERCKMANS, Xavier BAILLY

Xavier Bailly, asso­cié res­pon­sable des acti­vi­tés restruc­tu­ring, et Florent Ber­ck­mans, asso­cié spé­cia­li­sé dans le retour­ne­ment stra­té­gique et opé­ra­tion­nel des entre­prises, nous expliquent le posi­tion­ne­ment de leur cabi­net, Eight Advi­so­ry, et son approche pan-euro­péenne. Entretien. Pouvez-vous nous rappeler le positionnement d’Eight Advisory ? Eight Advi­so­ry a été créé en 2009 par 8 asso­ciés qui avaient l’ambition de…
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Le partenaire financier, indépendant et très opérationnel des filiales de groupe en transformation !

par Charles-Henri ROSSIGNOL (91)

Charles-Hen­ri Ros­si­gnol (X91), Mana­ging Part­ner d’Equinox Indus­tries, nous pré­sente sa hol­ding indus­trielle qui accom­pagne des indus­tries et des diri­geants dans leur retour­ne­ment et restruc­tu­ra­tion. Il revient sur le posi­tion­ne­ment de la hol­ding, ses carac­té­ris­tiques et ses forces sur un mar­ché actuel­le­ment très complexe. Dans le monde du retournement et du redressement des entreprises, quel est…
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Agent des sûretés & fiduciaire : le duo gagnant qui sécurise le refinancement des entreprises en difficulté

par Aymeric MAHE, Benjamin RAILLARD

Ayme­ric Mahe, direc­teur de Glas pour les bureaux fran­çais, alle­mand et d’Europe Conti­nen­tale, et Ben­ja­min Raillard, cofon­da­teur et direc­teur géné­ral de Pris­tine, reviennent sur le rap­pro­che­ment entre leurs deux entre­prises* et nous en disent plus sur les ser­vices à forte valeur ajou­tée que ce nou­vel acteur fran­çais peut offrir à l’écosystème du restrucuring. Qui est…
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Accompagner les entreprises en difficulté au cœur des territoires

par Laure WAREMBOURG

Laure Warem­bourg, avo­cate asso­ciée au sein du cabi­net Juri­dis 360, nous explique son posi­tion­ne­ment et son rôle actif dans sa région, les Hauts-de-France, afin d’accompagner les entre­prises qui font face à des dif­fi­cul­tés dans un contexte éco­no­mique com­plexe et for­te­ment évo­lu­tif. Entretien. Vous vous positionnez comme une avocate des territoires spécialisée en restructuring. Dites-nous en plus.…
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Le capital humain, la clé de la réussite d’un retournement d’entreprise

par François-Denis POITRINAL

Pour Fran­çois-Denis Poi­tri­nal, fon­da­teur de Neo­par, la réus­site d’un retour­ne­ment ne repose pas uni­que­ment sur des cri­tères finan­ciers. Le suc­cès repose aus­si et sur­tout sur les hommes et les femmes qui vont por­ter ce pro­jet, ain­si que sur un ali­gne­ment lucide des ambi­tions, des contraintes et des éner­gies. Pour garan­tir la réus­site d’une telle opé­ra­tion,…
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«La communication de crise est essentielle pour préserver la confiance»

par Véronique PERNIN

De plus en plus sou­vent sous le feu des pro­jec­teurs, les entre­prises en dif­fi­cul­té doivent apprendre à maî­tri­ser leur com­mu­ni­ca­tion. L’objectif ? Infor­mer, ras­su­rer et pré­ser­ver la confiance. Véro­nique Per­nin, fon­da­trice il y a plus de 15 ans de VP Strat, agence « incon­tour­nable » en com­mu­ni­ca­tion de crise avec un track record impor­tant de retour­ne­ments et reprises…
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2024, une année encore délicate qui devrait néanmoins offrir de belles opportunités de rapprochement et de consolidation

par Laura BAVOUX

Lau­ra Bavoux, avo­cat coun­sel au sein du cabi­net Weil, Got­shal & Manges LLP, décrypte pour nous la situa­tion actuelle du tis­su éco­no­mique et entre­pre­neu­rial fran­çais alors que les défaillances repartent à la hausse depuis 2023. Explications. Quelles sont vos expertises en matière de restructuring ? Dans le cadre de mes fonc­tions, j’accompagne des entre­prises, des diri­geants,…
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Croître… dans un monde où la croissance ralentit

par Jean ESTIN

Dans une éco­no­mie mon­dia­li­sée, le coût du capital1 pour un inves­tis­seur n’est rien d’autre que le ren­de­ment qu’il peut attendre de la crois­sance moyenne des mar­chés bour­siers – elle-même iden­tique sur longue période à la crois­sance de l’économie mon­diale – plus les dis­tri­bu­tions de dividendes.Cette crois­sance dimi­nue en termes réels depuis 40 ans et va…
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