PAREF poursuit son développement en France et en Allemagne

Le groupe Paref inter­vient dans 2 domaines d’activité : l’investissement immo­bili­er et la ges­tion pour compte de tiers. PAREF est une société fon­cière cotée qui investit dans l’immobilier d’entreprise.

Elle détient un pat­ri­moine con­sti­tué prin­ci­pale­ment de bureaux et locaux d’activités situés en région parisi­enne. Les act­ifs ont été sélec­tion­nés pour leur ren­de­ment élevé, qui s’élève à 8,9 % de la valeur d’expertise des act­ifs au 30 juin 2015.

Paref a une stratégie pat­ri­mo­ni­ale et a aus­si réal­isé quelques investisse­ments de diver­si­fi­ca­tion, par exem­ple dans des étab­lisse­ments hôte­liers. Paref béné­fi­cie du régime fis­cal favor­able des « SIIC » (Société d’Investissement Immo­bili­er Cotée).

Le groupe investit égale­ment pour compte de tiers et s’est dévelop­pé dès l’origine grâce à l’activité de ges­tion de SCPI. PAREF GESTION, fil­iale de Paref à 100 %, est une société de ges­tion agréée par l’AMF, qui gère 5 SCPI (bien­tôt 6 !) et 3 OPPCI.

Immeu­ble de bureaux de 11 000 m²
à Nan­terre (92).

Les SCPI s’adressent aux investis­seurs par­ti­c­uliers. Les OPPCI sont des fonds immo­biliers, prin­ci­pale­ment des­tinés aux investis­seurs pro­fes­sion­nels. Notre gamme de SCPI ouvertes à la souscrip­tion est var­iée et cou­vre les dif­férentes class­es d’actifs immo­biliers, l’habitation (Pierre 48), le com­merce (Nova­pierre 1) ou l’immobilier d’entreprise (Inter­pierre France).

La SCPI qui se développe le plus aujourd’hui est Nova­pierre Alle­magne, créée début 2014 et dont le car­ac­tère inno­vant a per­mis de réalis­er une col­lecte de plus de 60 M€ depuis sa créa­tion. Elle investit dans le com­merce en Allemagne.

Au total, le groupe détient un pat­ri­moine pro­pre d’un peu moins de 200 M€ et gère un peu plus de 1 000 M€ pour compte de tiers. Le groupe compte 30 col­lab­o­ra­teurs. Paref cap­i­talise aujourd’hui env­i­ron 55 M€.

Comment définiriez-vous le positionnement de Paref dans le paysage des foncières cotées, en France ?

Paref est une fon­cière orig­i­nale, com­bi­nant une activ­ité d’investissement et une activ­ité de ges­tion pour compte de tiers. Nous addi­tion­nons donc les revenus locat­ifs de nos investisse­ments en pro­pre (sen­si­bles aux cycles économiques) et les com­mis­sions de ges­tion de l’épargne immo­bil­ière (dont une par­tie au moins a un car­ac­tère très récurrent).

Par ailleurs, nous béné­fi­cions des syn­er­gies entre ces activ­ités, créa­tri­ces de valeur. Ain­si, Paref cherche à inve­stir pri­or­i­taire­ment mais pas exclu­sive­ment bien sûr, via des SCPI ou des OPPCI créés par Paref Gestion.

Quelles ont été les tendances du marché de l’immobilier au 1^er semestre 2015 ?

Au 1^er semes­tre, le con­texte général est resté favor­able à nos deux métiers portés par un niveau his­torique­ment bas des taux d’intérêt et un attrait tou­jours fort des investis­seurs par­ti­c­uliers et pro­fes­sion­nels pour l’investissement immobilier.

Cette sit­u­a­tion favor­able s’est traduite con­crète­ment par des reval­ori­sa­tions assez fortes des act­ifs bien placés et sécurisés et par de nou­veaux records de col­lecte pour la pierre papier.

Toute­fois, le con­traste s’accentue en France entre un marché de l’investissement extrême­ment dynamique et un marché locatif qui reste faible, pâtis­sant d’une sit­u­a­tion économique qui tarde à s’améliorer mal­gré la poli­tique moné­taire très accom­modante menée au niveau européen.

Comment analysez-vous les résultats de Paref au 1^er semestre ?

Le groupe a pub­lié de bons résul­tats au 30 juin 2015 : le résul­tat net part du groupe s’élève à 3,5 M€ et le résul­tat net récur­rent s’établit à 3,3 M€, en pro­gres­sion de près de 10 % sur le 1er semes­tre 2014.

Cette dynamique est portée notam­ment par le suc­cès des actions menées depuis 3 ans pour faire mon­ter en gamme notre pat­ri­moine et dévelop­per de nou­veaux pro­duits de gestion.

La Fon­cière a ain­si arbi­tré des act­ifs matures ou inadap­tés et réem­ployé les fonds en investis­sant sur des act­ifs bien placés comme l’immeuble de 5 800 m² de bureaux acquis en 2014 à Lev­al­lois, près de So Ouest.

Cette poli­tique de mon­tée en gamme nous a per­mis de béné­fici­er de la hausse sig­ni­fica­tive des prix con­statée depuis 18 mois sur les act­ifs immo­biliers « liq­uides ». De façon par­al­lèle, nous avons amélioré sig­ni­fica­tive­ment notre résul­tat financier grâce aux finance­ments obtenus sur les acquisitions.

Nous avons égale­ment com­plété cette action par le refi­nance­ment d’actifs en porte­feuille (Dax, Crois­sy-Beaubourg) pour béné­fici­er des con­di­tions de crédit actuelle­ment très favorables.

Enfin, les com­mis­sions de ges­tion ont pro­gressé forte­ment grâce au suc­cès de Nova­pierre Alle­magne, lancé début 2014 et dont le suc­cès s’est con­fir­mé sur le 1er semes­tre 2015 avec un nou­veau record de collecte.

Quels sont pour Paref les faits marquants du 1er semestre 2015 ?

Immeu­ble mul­ti locataires à Lev­al­lois (92) (pro­jet de ravalement).

Au cours du 1er semes­tre, la Fon­cière a pour­suivi ses investisse­ments avec l’acquisition d’un immeu­ble de bureaux à Gen­til­ly (2 800 m²) en bor­dure de périphérique, acquis dans de bonnes conditions.

Pour l’activité Ges­tion, il faut sig­naler la créa­tion d’un OPPCI début 2015, le « 54 Boétie » pour le compte d’un asset man­ag­er inter­na­tion­al. Cet OPPCI porte un act­if de bureaux d’une valeur supérieure à 300 M€.

Enfin Paref Ges­tion va porter à 6 le nom­bre de ses SCPI avec la reprise de la ges­tion, qui sera effec­tive au début 2016, de la SCPI Atlan­tique Pierre 1 gérée jusque-là par une autre société de gestion.

Par ailleurs, la poli­tique de parte­nar­i­at dévelop­pée dans le cadre du lance­ment de Nova­pierre Alle­magne avec l’assureur APICIL a porté ses fruits, puisque celui-ci a pris une par­tic­i­pa­tion de 5 % dans le cap­i­tal de Paref.

Quels sont vos principaux produits à destination des particuliers ?

La plus impor­tante SCPI reste « Pierre 48 » qui cap­i­talise plus de 300 M€. Elle est ori­en­tée vers la con­sti­tu­tion de plus-val­ues et investit dans des loge­ments en loi de 48 ou assim­ilés (lois de 89 non libérables, nues-pro­priétés, biens con­ven­tion­nés, etc.). Cette SCPI inter­vient depuis longtemps sur des thèmes d’investissement qui font aujourd’hui l’actualité, comme le viager, le démem­bre­ment ou le loge­ment intermédiaire.

PAREF GESTION gère égale­ment une SCPI de murs de mag­a­sins, « Nova­pierre 1 », une SCPI de bureaux et locaux d’activité, « Inter­pierre France » et une SCPI diver­si­fiée à cap­i­tal fixe « Capi­force Pierre ».

Enfin, Nova­pierre Alle­magne investit dans le com­merce en Alle­magne, sur des cen­tres com­mer­ci­aux de périphérie et a déjà réal­isé pour près de 55 M€ d’investissements.

Quels sont les projets de développement de Paref ?

La stratégie de mon­tée en gamme des act­ifs de la Fon­cière con­tin­uera à se traduire par des arbi­trages sélec­tifs et per­me­t­tra de con­tin­uer à tir­er les prof­its des acqui­si­tions réal­isées. Fort du suc­cès de Nova­pierre Alle­magne, le groupe pour­suiv­ra ses efforts pour soutenir la col­lecte sur toutes ses SCPI.

En out­re, la reprise de la ges­tion de la SCPI Atlan­tique Pierre 1 à la demande de ses asso­ciés con­firme que le groupe Paref est un acteur à taille humaine, capa­ble d’apporter un ser­vice sur mesure à des SCPI de taille moyenne.

Paref con­tin­uera par ailleurs d’étudier des oppor­tu­nités de créa­tion de véhicules insti­tu­tion­nels. Au glob­al, Paref dis­pose donc de solides atouts pour con­tin­uer à dérouler sa stratégie en 2016.

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