Les “Fintechs” à l’assaut du monopole bancaire

L’innovation tech­nologique et les évo­lu­tions de la régle­men­ta­tion qui a su suiv­re, per­me­t­tent désor­mais aux Fin­techs de con­cur­rencer les ban­ques sur les activ­ités de paiement, de prise de dépôts et de prêt. Une mul­ti­tude de start-ups sont nées pour occu­per le ter­rain car il est plus facile pour le client de pian­ot­er sur son smart­phone que d’aller voir son agent bancaire. 

Les ban­ques ont de nom­breux métiers. Cer­tains ne leur sont pas réservés : la ges­tion d’actifs, le con­seil, l’assurance, la prise de risque pour compte pro­pre, l’accès aux marchés de cap­i­taux ; elles s’y attel­lent, sou­vent avec suc­cès, parce que les marges y sont attrac­tives et que leurs com­pé­tences de cœur de méti­er leur don­nent des avan­tages com­péti­tifs dans ces domaines. 

“ Lequel est le plus proche de vous : votre agent bancaire ou votre smartphone ? ”

La fin en 2007 du mono­pole des ban­ques sur les activ­ités de paiement et de prêt a ren­du pos­si­bles deux ®évo­lu­tions qui sont cou­vertes par le mot-valise de Fin­tech, Finance + Tech­nolo­gie : la pre­mière est la réin­ven­tion ligne-à-ligne de toutes les activ­ités ban­caires (« appli­fi­ca­tion », où chaque méti­er devient une « app » avec un four­nisseur dif­férent, poten­tielle­ment dom­i­nant sur sa spécialité). 

La sec­onde est la com­bi­nai­son de toutes ces « apps » dans un ensem­ble qui pour la vaste majorité des util­isa­teurs rem­pli­ra la total­ité des rôles d’une banque sans en être une (le rebundling).

SEPT FAMILLES DE SERVICES

Par­mi les Fin­techs, on dis­tingue sept grandes familles. 

Tout d’abord, les appli­ca­tions de paiement mobile et porte-mon­naie élec­tron­iques, comme Pay­pal ou S‑money, per­me­t­tent à leurs util­isa­teurs de stock­er une mon­naie virtuelle au sein d’une « app » pour l’utiliser en toute flexibilité. 

La nou­velle banque au bout des doigts. © LDPROD / FOTOLIA.COM

Ensuite, les trans­ferts d’argent peer-to-peer (de compte à compte), comme Trans­fer­wise ou Kan­tox, utilisent les réseaux décen­tral­isés pour éviter les frais ban­caires lors de paiements internationaux. 

Si une com­pag­nie française doit pay­er un four­nisseur chi­nois, Kan­tox trou­ve un autre util­isa­teur devant faire un trans­fert dans l’autre sens (une agence de voy­ages chi­noise faisant une réser­va­tion d’hôtel en Europe par exem­ple), fait des vire­ments locaux et évite ain­si que des devis­es ne soient effec­tive­ment transférées. 

En troisième lieu, les agré­ga­teurs vous per­me­t­tent de résumer en seul lieu tous vos comptes, de les analyser pour votre bud­get men­su­el, et de prévoir vos dépens­es futures : il suf­fit de leur don­ner les iden­ti­fi­ants et mots de passe pour accéder à vos comptes. 

La qua­trième famille est celle du crowd­fund­ing. Cette activ­ité a en fait trois obé­di­ences : le don (Ulule, KissKiss­BankBank), l’investissement en cap­i­tal (Smar­tAn­gels, Anaxa­go) et le prêt (Prêt d’Union, Credit.fr, Lendix). 

Le principe est assez sim­ple : au lieu d’avoir une banque en tant qu’intermédiaire entre financeurs et financés, les deux sont en rela­tion directe. 

Les robo-advi­sors con­stituent la cinquième famille : ces « con­seillers en pat­ri­moine automa­tisés », comme Yomoni, WeSave ou Marie Quantier, offrent aux par­ti­c­uliers un accès à des ser­vices financiers jusqu’ici réservés aux clients des bou­tiques de ges­tion de fortune. 

Les ser­vices de blockchain rem­pla­cent les reg­istres cen­tral­isés, dépen­dants de la sécu­rité et du com­porte­ment d’acteurs tels qu’une cham­bre de com­pen­sa­tion, par une archi­tec­ture ouverte, dis­tribuée, beau­coup plus robuste mais pour l’instant beau­coup plus lente que les méth­odes classiques. 

L’application la plus con­nue est le bit­coin. Il faudrait un arti­cle entier pour par­venir à expos­er le blockchain, qui est plus une tech­nolo­gie qu’un busi­ness mod­el en tant que tel. Ils sont la six­ième famille. 

Enfin, les « nou­velles ban­ques » cherchent à réin­ven­ter la tenue de compte courant à par­tir d’une feuille blanche. L’exemple le plus con­nu en France est le Compte Nickel. 

UN FOISONNEMENT LIÉ AUX NOUVELLES TECHNOLOGIES

La tech­nolo­gie est la pre­mière source de change­ment. Elle per­met d’abord un accès démul­ti­plié à l’utilisateur, sans agent humain, mais pour autant intime. Lequel est le plus proche de vous : votre agent ban­caire ou votre smart­phone ? 15 % des gens dor­ment avec leur télé­phone dans la main et la pre­mière pen­sée au réveil de la majorité d’entre nous est pour notre appareil plutôt que pour notre conjoint. 

On peut regret­ter une cer­taine évo­lu­tion de la société, mais on ne peut que la constater… 

Cette con­fi­ance dans la tech­nolo­gie, à com­par­er aux hési­ta­tions sur la trans­mis­sion des numéros de carte Bleue lors de l’apparition du com­merce via Inter­net il y a vingt ans, per­met aujourd’hui à des start-ups comme Bankin’ ou Linxo de con­va­in­cre, sans dif­fi­culté par­ti­c­ulière, des cen­taines de mil­liers de Français de don­ner tous leurs iden­ti­fi­ants ban­caires pour accéder à leurs applis d’agrégation et de budget. 

L’autre impact de la tech­nolo­gie, encore plus récent, vient de l’extrême sim­plic­ité, abor­d­abil­ité et rapid­ité de déploiement que per­met le Cloud (infor­ma­tique en nuage) : grâce à ce dernier, qu’il soit fourni par Ama­zon, Google ou Microsoft, les start-ups accè­dent à des puis­sances de cal­cul et de stock­age équiv­a­lentes à celles des salles de marché des années 2000 pour le prix d’un McDo. 

C’est à peine une exagéra­tion : les 100 000 trans­ac­tions gérées par Lendix en févri­er nous ont coûté en Cloud… $5 ! Lorsque dans un an nous en aurons un mil­lion par mois, nous n’aurons pas eu à acheter de matériel, à atten­dre qu’il arrive en ligne, ni à en gér­er l’obsolescence. La capac­ité est à notre dis­po­si­tion comme l’eau du robinet. 

Les Fin­techs se nour­ris­sent des facil­ités du Cloud. © ARROW / FOTOLIA.COM

LE RÔLE CLÉ DES ÉVOLUTIONS RÉGLEMENTAIRES

Un autre fac­teur por­teur pour les Fin­techs, et non des moin­dres, est l’évolution de la régle­men­ta­tion. La Direc­tive européenne sur les ser­vices de paiement (« PSD 2007 ») est d’abord née pour accom­pa­g­n­er l’évolution des mœurs, comme le développe­ment de l’e‑commerce ou de la mon­naie électronique. 

Mais la porte a été entrou­verte pour que nais­sent des acteurs de paiement qui ont apporté à leurs util­isa­teurs une trans­parence et une sim­plic­ité bien étrangères à l’expérience des trans­ferts bancaires. 

Ces start-ups sont pour­tant encore dépen­dantes des ban­ques pour les « tuyaux » qui sou­ti­en­nent les trans­ferts ; avec la nou­velle direc­tive « PSD2 », elles vont pou­voir offrir des ser­vices beau­coup plus inté­grés et plus simples. 

Il est pos­si­ble qu’une grande par­tie de la rela­tion entre les ban­ques et leurs clients leur échappe par ce biais : cha­cun pour­ra chang­er de banque avec une grande facil­ité et choisir de façon com­plète­ment indépen­dante l’interface d’interaction avec ses comptes. 

Une analo­gie avec l’électricité : on peut sélec­tion­ner un nou­veau four­nisseur sans avoir à chang­er de lampe. La grande ques­tion est de savoir où les marges se situeront dans la chaîne de valeur. 

DE NOUVEAUX PRÊTEURS

Un autre enjeu majeur de la régle­men­ta­tion, en France en par­ti­c­uli­er, est le mono­pole ban­caire sur le prêt. La pre­mière loi Macron y a ouvert une brèche en 2014 : il est désor­mais pos­si­ble aux par­ti­c­uliers de prêter légale­ment aux entreprises. 

Un foi­son­nement de plate­formes de prêts a eu lieu. Si les chiffres sont encore très mod­estes (30 mil­lions d’euros en 2015 com­paré à un marché du prêt ban­caire d’environ 80 mil­liards d’euros), ils crois­sent vite (x 3,5 sur le pre­mier semes­tre 2016) et surtout ils sont com­pa­ra­bles à la sit­u­a­tion du secteur aux États-Unis ou au Roy­aume-Uni en 2010 ; or aujourd’hui la pro­duc­tion des plate­formes dans cha­cun de ces pays s’élève à plusieurs mil­liards d’euros par trimestre. 

Certes, il s’agit là de marchés très dif­férents et les choses bougent sou­vent moins vite en Europe con­ti­nen­tale. Mais mal­gré la mau­vaise répu­ta­tion de la France en ter­mes d’adoption de nou­velles méth­odes finan­cières, la crois­sance de Lendix par exem­ple est en fait supérieure à celle du leader bri­tan­nique à ses débuts. 

UNE DYNAMIQUE SOUTENUE PAR LES INVESTISSEURS

Ces per­spec­tives de crois­sance sont la prin­ci­pale moti­va­tion du dernier ingré­di­ent de la dynamique des Fin­techs, le financement. 

Une idée, aus­si bonne soit-elle, même si son heure est arrivée, n’ira pas loin si elle n’a pas les moyens de son développement. 

Or aujourd’hui les cap­i­taux afflu­ent vers les Fin­techs de façon phénomé­nale : de $1,8Mds en 2011, les lev­ées ont atteint $19Mds en 2015. En France aus­si, notam­ment grâce à des fonds de cap­i­tal-risque comme Partech ou Idin­vest, les entre­pre­neurs ont pu accéder à des finance­ments jusqu’ici impens­ables, mais pour­tant nécessaires. 

Comme pour tout phénomène récent, il est impos­si­ble de savoir jusqu’où l’aventure des Fin­techs ira. Les ban­ques sont loin d’être immo­biles, elles ont d’énormes moyens, elles sauront évoluer pour sur­vivre, soit en se restruc­turant, soit en apprenant en col­lab­o­ra­tion avec les Fin­techs. Ce sont leurs util­isa­teurs, nous tous, qui en prof­iteront in fine. La ques­tion est d’évaluer l’ampleur de ce changement. 

Je suis per­son­nelle­ment per­suadé que la pres­sion exer­cée par les trois fac­teurs men­tion­nés plus haut (tech­nolo­gie, régu­la­tion, finance­ment) est en train de créer une lame de fond qui va chang­er la finance durable­ment et de façon considérable. 

La Banque tra­di­tion­nelle n’a pas dit son dernier mot. © F11PHOTO / FOTOLIA.COM

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