Les “Fintechs” à l’assaut du monopole bancaire

L’innovation tech­no­lo­gique et les évo­lu­tions de la régle­men­ta­tion qui a su suivre, per­mettent désor­mais aux Fin­techs de concur­ren­cer les banques sur les acti­vi­tés de paie­ment, de prise de dépôts et de prêt. Une mul­ti­tude de start-ups sont nées pour occu­per le ter­rain car il est plus facile pour le client de pia­no­ter sur son smart­phone que d’al­ler voir son agent bancaire. 

Les banques ont de nom­breux métiers. Cer­tains ne leur sont pas réser­vés : la ges­tion d’actifs, le conseil, l’assurance, la prise de risque pour compte propre, l’accès aux mar­chés de capi­taux ; elles s’y attellent, sou­vent avec suc­cès, parce que les marges y sont attrac­tives et que leurs com­pé­tences de cœur de métier leur donnent des avan­tages com­pé­ti­tifs dans ces domaines. 

“ Lequel est le plus proche de vous : votre agent bancaire ou votre smartphone ? ”

La fin en 2007 du mono­pole des banques sur les acti­vi­tés de paie­ment et de prêt a ren­du pos­sibles deux ®évo­lu­tions qui sont cou­vertes par le mot-valise de Fin­tech, Finance + Tech­no­lo­gie : la pre­mière est la réin­ven­tion ligne-à-ligne de toutes les acti­vi­tés ban­caires (« appli­fi­ca­tion », où chaque métier devient une « app » avec un four­nis­seur dif­fé­rent, poten­tiel­le­ment domi­nant sur sa spécialité). 

La seconde est la com­bi­nai­son de toutes ces « apps » dans un ensemble qui pour la vaste majo­ri­té des uti­li­sa­teurs rem­pli­ra la tota­li­té des rôles d’une banque sans en être une (le rebund­ling).

SEPT FAMILLES DE SERVICES

Par­mi les Fin­techs, on dis­tingue sept grandes familles. 

Tout d’abord, les appli­ca­tions de paie­ment mobile et porte-mon­naie élec­tro­niques, comme Pay­pal ou S‑money, per­mettent à leurs uti­li­sa­teurs de sto­cker une mon­naie vir­tuelle au sein d’une « app » pour l’utiliser en toute flexibilité. 

La nou­velle banque au bout des doigts. © LDPROD / FOTOLIA.COM

Ensuite, les trans­ferts d’argent peer-to-peer (de compte à compte), comme Trans­fer­wise ou Kan­tox, uti­lisent les réseaux décen­tra­li­sés pour évi­ter les frais ban­caires lors de paie­ments internationaux. 

Si une com­pa­gnie fran­çaise doit payer un four­nis­seur chi­nois, Kan­tox trouve un autre uti­li­sa­teur devant faire un trans­fert dans l’autre sens (une agence de voyages chi­noise fai­sant une réser­va­tion d’hôtel en Europe par exemple), fait des vire­ments locaux et évite ain­si que des devises ne soient effec­ti­ve­ment transférées. 

En troi­sième lieu, les agré­ga­teurs vous per­mettent de résu­mer en seul lieu tous vos comptes, de les ana­ly­ser pour votre bud­get men­suel, et de pré­voir vos dépenses futures : il suf­fit de leur don­ner les iden­ti­fiants et mots de passe pour accé­der à vos comptes. 

La qua­trième famille est celle du crowd­fun­ding. Cette acti­vi­té a en fait trois obé­diences : le don (Ulule, Kiss­Kiss­Bank­Bank), l’investissement en capi­tal (Smar­tAn­gels, Anaxa­go) et le prêt (Prêt d’Union, Credit.fr, Lendix). 

Le prin­cipe est assez simple : au lieu d’avoir une banque en tant qu’intermédiaire entre finan­ceurs et finan­cés, les deux sont en rela­tion directe. 

Les robo-advi­sors consti­tuent la cin­quième famille : ces « conseillers en patri­moine auto­ma­ti­sés », comme Yomo­ni, WeSave ou Marie Quan­tier, offrent aux par­ti­cu­liers un accès à des ser­vices finan­ciers jusqu’ici réser­vés aux clients des bou­tiques de ges­tion de fortune. 

Les ser­vices de blo­ck­chain rem­placent les registres cen­tra­li­sés, dépen­dants de la sécu­ri­té et du com­por­te­ment d’acteurs tels qu’une chambre de com­pen­sa­tion, par une archi­tec­ture ouverte, dis­tri­buée, beau­coup plus robuste mais pour l’instant beau­coup plus lente que les méthodes classiques. 

L’application la plus connue est le bit­coin. Il fau­drait un article entier pour par­ve­nir à expo­ser le blo­ck­chain, qui est plus une tech­no­lo­gie qu’un busi­ness model en tant que tel. Ils sont la sixième famille. 

Enfin, les « nou­velles banques » cherchent à réin­ven­ter la tenue de compte cou­rant à par­tir d’une feuille blanche. L’exemple le plus connu en France est le Compte Nickel. 

UN FOISONNEMENT LIÉ AUX NOUVELLES TECHNOLOGIES

La tech­no­lo­gie est la pre­mière source de chan­ge­ment. Elle per­met d’abord un accès démul­ti­plié à l’utilisateur, sans agent humain, mais pour autant intime. Lequel est le plus proche de vous : votre agent ban­caire ou votre smart­phone ? 15 % des gens dorment avec leur télé­phone dans la main et la pre­mière pen­sée au réveil de la majo­ri­té d’entre nous est pour notre appa­reil plu­tôt que pour notre conjoint. 

On peut regret­ter une cer­taine évo­lu­tion de la socié­té, mais on ne peut que la constater… 

Cette confiance dans la tech­no­lo­gie, à com­pa­rer aux hési­ta­tions sur la trans­mis­sion des numé­ros de carte Bleue lors de l’apparition du com­merce via Inter­net il y a vingt ans, per­met aujourd’hui à des start-ups comme Ban­kin’ ou Lin­xo de convaincre, sans dif­fi­cul­té par­ti­cu­lière, des cen­taines de mil­liers de Fran­çais de don­ner tous leurs iden­ti­fiants ban­caires pour accé­der à leurs applis d’agrégation et de budget. 

L’autre impact de la tech­no­lo­gie, encore plus récent, vient de l’extrême sim­pli­ci­té, abor­da­bi­li­té et rapi­di­té de déploie­ment que per­met le Cloud (infor­ma­tique en nuage) : grâce à ce der­nier, qu’il soit four­ni par Ama­zon, Google ou Micro­soft, les start-ups accèdent à des puis­sances de cal­cul et de sto­ckage équi­va­lentes à celles des salles de mar­ché des années 2000 pour le prix d’un McDo. 

C’est à peine une exa­gé­ra­tion : les 100 000 tran­sac­tions gérées par Len­dix en février nous ont coû­té en Cloud… $5 ! Lorsque dans un an nous en aurons un mil­lion par mois, nous n’aurons pas eu à ache­ter de maté­riel, à attendre qu’il arrive en ligne, ni à en gérer l’obsolescence. La capa­ci­té est à notre dis­po­si­tion comme l’eau du robinet. 

Les Fin­techs se nour­rissent des faci­li­tés du Cloud. © ARROW / FOTOLIA.COM

LE RÔLE CLÉ DES ÉVOLUTIONS RÉGLEMENTAIRES

Un autre fac­teur por­teur pour les Fin­techs, et non des moindres, est l’évolution de la régle­men­ta­tion. La Direc­tive euro­péenne sur les ser­vices de paie­ment (« PSD 2007 ») est d’abord née pour accom­pa­gner l’évolution des mœurs, comme le déve­lop­pe­ment de l’e‑commerce ou de la mon­naie électronique. 

Mais la porte a été entrou­verte pour que naissent des acteurs de paie­ment qui ont appor­té à leurs uti­li­sa­teurs une trans­pa­rence et une sim­pli­ci­té bien étran­gères à l’expérience des trans­ferts bancaires. 

Ces start-ups sont pour­tant encore dépen­dantes des banques pour les « tuyaux » qui sou­tiennent les trans­ferts ; avec la nou­velle direc­tive « PSD2 », elles vont pou­voir offrir des ser­vices beau­coup plus inté­grés et plus simples. 

Il est pos­sible qu’une grande par­tie de la rela­tion entre les banques et leurs clients leur échappe par ce biais : cha­cun pour­ra chan­ger de banque avec une grande faci­li­té et choi­sir de façon com­plè­te­ment indé­pen­dante l’interface d’interaction avec ses comptes. 

Une ana­lo­gie avec l’électricité : on peut sélec­tion­ner un nou­veau four­nis­seur sans avoir à chan­ger de lampe. La grande ques­tion est de savoir où les marges se situe­ront dans la chaîne de valeur. 

DE NOUVEAUX PRÊTEURS

Un autre enjeu majeur de la régle­men­ta­tion, en France en par­ti­cu­lier, est le mono­pole ban­caire sur le prêt. La pre­mière loi Macron y a ouvert une brèche en 2014 : il est désor­mais pos­sible aux par­ti­cu­liers de prê­ter léga­le­ment aux entreprises. 

Un foi­son­ne­ment de pla­te­formes de prêts a eu lieu. Si les chiffres sont encore très modestes (30 mil­lions d’euros en 2015 com­pa­ré à un mar­ché du prêt ban­caire d’environ 80 mil­liards d’euros), ils croissent vite (x 3,5 sur le pre­mier semestre 2016) et sur­tout ils sont com­pa­rables à la situa­tion du sec­teur aux États-Unis ou au Royaume-Uni en 2010 ; or aujourd’hui la pro­duc­tion des pla­te­formes dans cha­cun de ces pays s’élève à plu­sieurs mil­liards d’euros par trimestre. 

Certes, il s’agit là de mar­chés très dif­fé­rents et les choses bougent sou­vent moins vite en Europe conti­nen­tale. Mais mal­gré la mau­vaise répu­ta­tion de la France en termes d’adoption de nou­velles méthodes finan­cières, la crois­sance de Len­dix par exemple est en fait supé­rieure à celle du lea­der bri­tan­nique à ses débuts. 

UNE DYNAMIQUE SOUTENUE PAR LES INVESTISSEURS

Ces pers­pec­tives de crois­sance sont la prin­ci­pale moti­va­tion du der­nier ingré­dient de la dyna­mique des Fin­techs, le financement. 

Une idée, aus­si bonne soit-elle, même si son heure est arri­vée, n’ira pas loin si elle n’a pas les moyens de son développement. 

Or aujourd’hui les capi­taux affluent vers les Fin­techs de façon phé­no­mé­nale : de $1,8Mds en 2011, les levées ont atteint $19Mds en 2015. En France aus­si, notam­ment grâce à des fonds de capi­tal-risque comme Par­tech ou Idin­vest, les entre­pre­neurs ont pu accé­der à des finan­ce­ments jusqu’ici impen­sables, mais pour­tant nécessaires. 

Comme pour tout phé­no­mène récent, il est impos­sible de savoir jusqu’où l’aventure des Fin­techs ira. Les banques sont loin d’être immo­biles, elles ont d’énormes moyens, elles sau­ront évo­luer pour sur­vivre, soit en se restruc­tu­rant, soit en appre­nant en col­la­bo­ra­tion avec les Fin­techs. Ce sont leurs uti­li­sa­teurs, nous tous, qui en pro­fi­te­ront in fine. La ques­tion est d’évaluer l’ampleur de ce changement. 

Je suis per­son­nel­le­ment per­sua­dé que la pres­sion exer­cée par les trois fac­teurs men­tion­nés plus haut (tech­no­lo­gie, régu­la­tion, finan­ce­ment) est en train de créer une lame de fond qui va chan­ger la finance dura­ble­ment et de façon considérable. 

La Banque tra­di­tion­nelle n’a pas dit son der­nier mot. © F11PHOTO / FOTOLIA.COM

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