L’infrastructure : une alternative idéale d’investissement pour le marché de l’assurance

Quelques mots sur Mirova ?

Miro­va est la fil­iale de Natix­is Asset Man­age­ment spé­cial­isée dans l’investissement sociale­ment responsable.

Elle est active sur plusieurs class­es d’actifs : actions, taux, et Infra­struc­tures. L’équipe Infra­struc­tures général­istes est pio­nnière sur le marché du finance­ment des infra­struc­tures publiques puisqu’elle a créé en 2005 le pre­mier fonds d’investissement en France dédié, pour accom­pa­g­n­er le développe­ment du marché des Parte­nar­i­ats Pub­lic-Privé (PPP).

En 2015 vous avez réalisé deux levées de fonds autour de deux stratégies différentes.
Pouvez-vous nous dire plus ?

Nous avons levé avec suc­cès MCIF1 (« Miro­va Core Infra­struc­ture Fund »), dédié au finance­ment des infra­struc­tures en exploita­tion en Europe.

En par­al­lèle, nous avons créé et finis­sons de lever BTP Impact Local, qui se con­cen­tre sur le finance­ment de petits pro­jets en France.

Ils s’inscrivent dans la longue durée, respec­tive­ment 25 et 35 ans. Ces deux straté­gies n’ont pas d’équivalent en Europe con­ti­nen­tale. Elles ont été imag­inées sur la base de notre obser­va­tion per­ma­nente du marché et de ses acteurs. Elles ont égale­ment ouvert notre activ­ité Infra­struc­tures à de nou­veaux investis­seurs, assureurs et fonds de pen­sion européens notamment.

En quoi ces fonds sont-ils une option d’investissement pertinente pour les assureurs ?

Tra­di­tion­nelle­ment, les assureurs et fonds de pen­sion présen­tent un appétit fort pour l’obligataire, notam­ment sou­verain. Face à la baisse des taux et un marché atone, ils recherchent des alter­na­tives. L’investissement en Infra­struc­tures présente des simil­i­tudes avec le marché oblig­ataire, ce qui plait aux assureurs : pro­fil de cash flow avec des matu­rités longues, pro­fil d’amortissement proche de celui d’une oblig­a­tion, mais aus­si cor­réla­tion avec les con­trepar­ties publiques.

L’investissement dans les Infra­struc­tures publiques a démon­tré une cer­taine résilience, et sa rentabil­ité poten­tielle est intéressante.

Plus concrètement, quels sont les types de projets concernés ?

Nous investis­sons dans des infra­struc­tures régulées qui font l’objet d’un con­trat entre une per­son­ne publique et une per­son­ne privée, ou dans des PPP. Il peut s’agir de con­ces­sions de pro­jets d’autoroute, de métro, de tramway, ou encore d’infrastructures liées au numérique. Nous sommes par exem­ple investis­seurs du stade Vélo­drome, du zoo de Vin­cennes ou du pro­jet de min­istère de la Défense.

Inve­stir dans des act­ifs tan­gi­bles présente l’avantage de pou­voir suiv­re la réal­i­sa­tion des pro­jets et de bien appréhen­der leur car­ac­tère struc­turant, ain­si que leur impact social et local fort.

Quelques mots sur le label ELTIF (European Long Terme Investment Fund) ?

Ce label incite à canalis­er des ressources de long terme au niveau européen sur des pro­jets réels, afin de faire émerg­er plus d’outils con­crets d’investissements. C’est l’esprit dans lequel nous dévelop­pons nos stratégies.

La prochaine étape sera de réfléchir à un sys­tème d’incitation fis­cale pour ces nou­veaux véhicules.

_________________________________________
1. Les fonds infra­struc­tures en cours de lev­ée sont ouverts unique­ment aux investis­seurs autorisés selon la déf­i­ni­tion fig­u­rant dans les prospec­tus respec­tifs. Les fonds n’ont pas reçu l’agrément de l’AMF ou d’une autorité de tutelle, excep­té le fonds Miro­va Core Infra­struc­ture Fund agréé auprès de la CSSF, Autorité de marché lux­em­bour­geoise. Ces fonds présen­tent un risque de perte en cap­i­tal. Impact invest­ing : ges­tion à fort impact social/environnemental.
2. Source : Miro­va – 31/12/2015.
3. ESG : Envi­ron­nemen­tal, Social/Sociétal et de Gouvernance.

---

Articles similaires :

L’AFITF, un out­il au ser­vice du développe­ment et de la mobil­ité durable Aux portes de l’espace La ges­tion des con­tenus des entre­pris­es (ECM) : TIRU : les déchets sont une source d’énergie Autori­sa­tion envi­ron­nemen­tale des éoli­ennes ter­restres : sim­pli­fi­er est compliqué Le spé­cial­iste de sécu­rité incendie pro­pose des solu­tions spé­ci­fiques pour les datacenters