Les fonds ISR : Investir pour l’avenir

La Finan­cière de l’Échiquier (LFDE) a la con­vic­tion que la créa­tion de valeur durable se nour­rit d’équilibre et d’une ges­tion respon­s­able. Elle pro­pose d’in­ve­stir pour l’avenir à tra­vers des fonds label­lisés ISR. Ren­con­tre avec son Directeur Général Délégué, Bertrand Merveille.

Vous avez été précurseurs dans le domaine de l’ISR et de l’investissement à impact. Comment les définissez-vous ?

En tant que société de ges­tion, notre rôle est de délivr­er à nos clients des solu­tions d’investissement per­for­mantes. Nous nous sommes tournés vers l’investissement sociale­ment respon­s­able il y a près de 13 ans, parce que nous étions con­va­in­cus qu’il était source de per­for­mance sur la durée et créa­teur de valeur durable. Aus­si avons-nous dévelop­pé notre pro­pre méth­ode d’analyse des critères extra-financiers, qui s’ajoute à l’analyse fon­da­men­tale des entre­pris­es que nous pra­tiquons avant d’investir. Nous dis­tin­guons 3 types de fonds [1] :

• Ceux qui intè­grent les critères envi­ron­nemen­taux, soci­aux et de gou­ver­nance (ESG) dans leur analyse, sachant que nous accor­dons la prépondérance au critère de gou­ver­nance qui représente plus de 60 % de la note que nous attribuons à chaque entre­prise analysée ;
• Les fonds label­lisés ISR : pour lesquels l’analyse ISR est plus poussée, avec notam­ment une poli­tique d’exclusions sec­to­rielles et nor­ma­tives. Nous sommes passés de 2 fonds (Echiquier Major SRI Growth Europe et Echiquier Pos­i­tive Impact Europe) en 2018 à 6 fonds déten­teurs du label ISR d’État fin 2019, ce qui cor­re­spond à près de 30 % de nos encours sous gestion ;
• Les fonds d’impact, enfin. Nous avons lancé en 2017 l’un des tout pre­miers fonds d’impact de France, Echiquier Pos­i­tive Impact Europe [2] , adossé sur les Objec­tifs de Développe­ment Durable (ODD) de l’ONU, et pour lequel nous pub­lions un rap­port d’impact. Ce report­ing traduit notre volon­té de mesur­er con­crète­ment et en toute trans­parence l’impact de cette stratégie d’investissement dont l’objectif est de génér­er un impact posi­tif par les investisse­ments réal­isés, en ori­en­tant les cap­i­taux vers les sociétés qui con­tribuent con­crète­ment à l’atteinte des ODD.

Sur quels critères extra-financiers vous appuyez-vous ?

L’ensemble des valeurs détenues en porte­feuille est soumis à une nota­tion ESG. Le tra­vail d’analyse de la gou­ver­nance est réal­isé par le gérant ou l’analyste en charge du suivi de l’entreprise, avec l’idée de respon­s­abilis­er ain­si les équipes de ges­tion. Con­traire­ment à la majorité des sociétés de ges­tion, nous dis­posons d’une méth­ode d’analyse pro­prié­taire, et toute l’équipe de ges­tion a été for­mée par notre équipe à l’ISR sur cet aspect-là.

En parallèle, comment capitalisez-vous sur l’IA pour investir pour l’avenir ?

Nous avions com­mencé à nous intéress­er aux grandes cap­i­tal­i­sa­tions inter­na­tionales avec Echiquier World Equi­ty Growth, investi dans la crois­sance et dans des sociétés lead­ers sur leurs marchés. À par­tir de 2015, nous nous sommes con­cen­trés sur les valeurs tech­nologiques, déjà forte­ment impactées par l’IA. Nous étions con­va­in­cus que cette révo­lu­tion tech­nologique impacterait pro­gres­sive­ment tous les secteurs de l’économie. Le cab­i­net de con­seil McK­in­sey estime que d’ici 2030, 70 % des entre­pris­es auront adop­té l’IA à tra­vers le monde. L’apport de l’IA à l’économie plané­taire est estimé par PwC à 15,7 tril­lions de dol­lars d’ici 2030. Ces évo­lu­tions et notre con­vic­tion que l’IA est une thé­ma­tique d’avenir sont à l’origine de la créa­tion en juin 2018 d’Echiquier Arti­fi­cial Intel­li­gence, investi dans les entre­pris­es lead­ers qui béné­fi­cient du développe­ment de l’IA partout dans le monde.

Quels sont les autres sujets qui vous mobilisent ?

LFDE a rejoint début 2019 le groupe Pri­mo­ni­al, leader en ges­tion de pat­ri­moine, qui a le même esprit entre­pre­neur­ial que le nôtre. Ce change­ment s’est traduit par une excel­lente année en ter­mes de per­for­mance et de sta­bil­ité des équipes. Ce qui nous mobilise à présent est notre développe­ment européen !

1. Le terme fonds désigne un fonds ou une SICAV.

2. Les fonds men­tion­nés sont exposés notam­ment au risque de perte en cap­i­tal et au risque actions.

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