Le private equity, nouveau terrain d’expression pour les ingénieurs

Vie des Entreprises

Dossier : Vie des entreprises | Magazine N°817 Septembre 2026

Vincent-Gaël Baudet, associé et responsable des investissements de Bridgepoint Europe en France,
et David Nicault (X00), associé et responsable des investissements de Bridgepoint Europe dans le secteur de la technologie, reviennent sur l’évolution d’un métier devenu aussi opérationnel, technologique et multidisciplinaire que financier. Une transformation qui ouvre naturellement le private equity aux profils d’ingénieurs, dont le raisonnement renforce la capacité des investisseurs à comprendre et accompagner les entreprises.

Le private equity a longtemps été perçu comme un métier réservé aux financiers. Cette image ne correspond plus à la réalité. Aujourd’hui, accompagner la croissance d’une entreprise exige de comprendre sa technologie, son produit, son organisation, sa stratégie et ses marchés. Pour Bridgepoint, l’un des principaux investisseurs européens du mid-market, cette évolution explique pourquoi les ingénieurs occupent désormais une place croissante dans les équipes d’investissement.

Le private equity est-il devenu un acteur majeur de la transformation des entreprises ?

Vincent-Gaël Baudet : Absolument. Notre métier ne consiste plus uniquement à apporter du capital. Nous aidons les entreprises à franchir des étapes décisives de leur développement : accélérer leur croissance, recruter des dirigeants, structurer leur organisation, s’internationaliser, investir dans leur produit ou réaliser des acquisitions stratégiques.

Nous investissons dans des entreprises qui ont déjà démontré la qualité de leur modèle et qui ont le potentiel de devenir des leaders européens, voire mondiaux. Notre rôle est de les accompagner dans cette transformation, sur plusieurs années, en travaillant aux côtés des équipes dirigeantes.

C’est cette proximité avec les entrepreneurs qui rend aujourd’hui le métier particulièrement stimulant.

Pourquoi cette évolution change-t-elle les profils recherchés dans les équipes d’investissement ?

David Nicault : Parce que les questions auxquelles nous sommes confrontés sont devenues beaucoup plus complexes et multidisciplinaires. Comprendre une feuille de route produit, analyser une architecture logicielle, mesurer l’impact de l’intelligence artificielle sur un modèle économique ou évaluer une stratégie de plateforme : ces questions dépassent largement la seule analyse financière, même si celle-ci reste indispensable.

C’est pourquoi nous construisons des équipes qui associent des approches complémentaires. Les ingénieurs y apportent une manière particulière de raisonner : ils savent structurer des problèmes complexes, comprendre des systèmes, dialoguer avec des dirigeants techniques et analyser des choix technologiques qui peuvent devenir des avantages concurrentiels durables.

Cette diversité de profils améliore la qualité de notre jugement d’investissement, mais aussi notre capacité à accompagner les entreprises après l’investissement, dans leurs choix stratégiques.

La technologie est-elle devenue un secteur à part ou une compétence indispensable pour tous les investisseurs ?

David Nicault : Les deux. La technologie reste un secteur d’investissement majeur pour Bridgepoint : nous y avons construit, depuis une quinzaine d’années, une équipe et une stratégie dédiées. Quelques-uns de nos investissements notables en France sont eFront (fondée par Olivier Dellenbach, X81), Kyriba, Brevo (fondée par Armand Thiberge, X02), Esker ou plus récemment LumApps.

Mais elle est devenue bien davantage qu’un secteur. C’est aujourd’hui une grille de lecture qui traverse la quasi-totalité des entreprises : leur modèle économique évolue sous l’effet du logiciel, de la donnée ou de l’intelligence artificielle. Même dans des secteurs plus traditionnels, les décisions technologiques deviennent stratégiques et déterminent leur avenir. Notre expérience du logiciel nous sert d’ailleurs bien au-delà de la tech, dans des entreprises dont la technologie n’est pas le cœur de métier mais dont l’avenir en dépend de plus en plus.

“ Un investisseur doit désormais comprendre l’impact de l’IA sur la R&D et les opérations, mais surtout sur le produit lui-même : comment une entreprise continuera-t-elle à se différencier et à créer de la valeur dans cinq ou dix ans ?”

C’est particulièrement vrai avec l’IA. Un investisseur doit désormais comprendre son impact sur la R&D et les opérations, mais surtout sur le produit lui-même : comment une entreprise continuera-t-elle à se différencier et à créer de la valeur dans cinq ou dix ans ? Cette question est devenue centrale dans presque toutes nos analyses.

En quoi Bridgepoint se différencie-t-il dans cet environnement ?

Vincent-Gaël Baudet : Notre conviction est que les meilleures entreprises européennes méritent un investisseur capable de les accompagner bien au-delà du financement, avec une compréhension réelle de leur produit, de leur marché et de leur potentiel de développement.

Nous avons construit au fil des années une plateforme européenne reconnue qui combine trois facteurs : une expertise sectorielle forte notamment dans la technologie mais aussi la santé ou encore les services financiers ; un ancrage local dans les principaux pays, dont la France, au plus près des entrepreneurs ; et une capacité d’accompagnement opérationnel, avec des équipes dédiées et un réseau d’experts et d’anciens dirigeants.

Cette organisation nous permet d’identifier très tôt des entreprises de grande qualité — souvent entrepreneuriales, souvent dans le mid-market — qui ont la capacité de changer d’échelle, et de construire avec leurs dirigeants le plan de transformation qui créera le plus de valeur.

Concrètement, comment cet accompagnement se traduit-il ?

David Nicault : Prenons l’exemple de LumApps. Notre travail ne s’arrête pas à l’acquisition de l’entreprise. Nous sommes impliqués dans les réflexions sur l’évolution de l’organisation, les recrutements clés, la stratégie produit ou encore les opérations de croissance externe lorsqu’elles permettent d’accélérer le développement de la société.

Lorsque LumApps a fait l’acquisition de Beekeeper, il ne s’agissait pas d’une opération financière ou d’un simple achat de croissance. Beekeeper représentait près de la moitié des revenus de LumApps : c’était donc une acquisition de transformation, avec une fusion profonde des deux organisations et une valeur stratégique considérable à la clé — mais aussi un vrai risque d’exécution, d’autant que l’opération intervenait à peine un an après notre entrée au capital de LumApps. C’est précisément ce type de décision et d’accompagnement — forte conviction stratégique, exécution exigeante — qui fait l’intérêt du métier, et où un raisonnement d’ingénieur, capable d’évaluer la cohérence produit et les enjeux d’intégration, apporte énormément.

La France est-elle un terrain particulièrement favorable pour cette stratégie ?

Vincent-Gaël Baudet : Sans aucun doute. La France n’est pas seulement un marché important au sein de l’Europe : elle dispose d’un vivier exceptionnel d’entrepreneurs, d’entreprises technologiques et de talents scientifiques, dont la qualité est reconnue bien au-delà de nos frontières. La formation des ingénieurs français y est pour beaucoup.

Nous sommes convaincus que de nombreuses entreprises françaises ont vocation à devenir des leaders internationaux. Notre ambition est de les accompagner dans cette trajectoire, avec une réelle expertise à leur apporter.

Que diriez-vous à un élève ou un ancien élève de l’X qui n’a jamais envisagé ce métier ?

David Nicault : Que je le comprends : je n’avais moi-même pas mesuré, en sortant de l’École, à quel point ce métier pouvait être intellectuellement riche. Le private equity se situe aujourd’hui à la croisée de la technologie, de la stratégie, de l’entrepreneuriat et de la création de valeur. Chaque investissement est un problème complexe à structurer, avec des dimensions techniques, humaines et économiques imbriquées.

Les questions que se pose légitimement un jeune diplômé aujourd’hui — est-ce que mon métier a du sens, est-ce que j’y aurai de l’autonomie et de la liberté — trouvent ici de vraies réponses. On travaille sur peu de dossiers mais en profondeur, avec beaucoup d’ownership et une responsabilité directe. Et le sens vient de ce qu’on accompagne des entreprises bien réelles, sur plusieurs années, jusqu’à ce qu’elles changent d’échelle. On construit quelque chose de tangible.

Pour celles et ceux qui aiment comprendre des systèmes, raisonner en environnement incertain et contribuer à des décisions qui transforment durablement des entreprises, c’est un terrain d’impact exceptionnel.

En bref

Bridgepoint est l’un des principaux investisseurs de marchés privés sur le mid-market, avec 98 milliards de dollars d’actifs sous gestion en capital-investissement, infrastructures, crédit et secondaire. Présent en Europe, en Amérique du Nord et en Asie, le groupe combine une envergure mondiale et un ancrage local, et accompagne des entreprises de taille intermédiaire dans leur changement d’échelle, en travaillant dans la durée aux côtés de leurs dirigeants.